티엠씨 상장 첫날 따블 달성! 11조 몰린 조선 케이블 강자의 투자 매력은?
티엠씨는 1991년 서진공업으로 시작해 30년 넘게 케이블 제조 외길을 걸어온 회사예요. 선박용 케이블, 해양플랜트 케이블, 광통신 케이블을 주력으로 생산하는데, 특히 선박용 케이블 분야에서는 세계 1위 기업으로 평가받고 있죠. 2012년 송현그룹의 지주회사 체제 전환 과정에서 독립했고, 현재 송현그룹 계열사로 운영되고 있어요.
이미지 출처: 한국경제
첫 번째 이야기: 따블을 만든 조선업 슈퍼사이클
티엠씨 주가가 상장 첫날 이렇게 급등한 배경에는 조선업 호황이 자리잡고 있어요. 전 세계 조선사들의 수주 잔고가 역대 최고 수준을 기록하면서, 선박 제조에 필수적인 특수 케이블 수요가 폭발적으로 증가하고 있거든요. 티엠씨는 국내 조선 3사를 비롯해 중국, 브라질 등 신흥시장까지 고객사를 확보하고 있는 상황이죠.
2024년 기준 티엠씨의 연결 매출액은 3,757억 원 규모예요. 하지만 현재 조선사들의 수주 잔고를 고려하면 향후 2~3년간 매출 성장이 가시화될 수 있다는 게 시장의 판단이에요. 특히 세계 최대 규모의 Agbami FPSO 프로젝트를 수행한 경험이 있어 해양플랜트 분야에서도 기술력을 인정받고 있답니다.
두 번째 이야기: 원전 케이블이라는 숨은 카드
조선업만큼 주목받는 분야가 바로 원전 케이블이에요. 전 세계적으로 탄소중립 목표를 달성하기 위해 원자력 발전이 재평가받고 있잖아요? 미국, 유럽, 중동 등에서 원전 건설 계획이 잇따라 발표되면서 원전용 특수 케이블 수요도 함께 증가하고 있어요.
티엠씨는 원전 케이블 분야에서도 검증된 기술력을 보유하고 있어요. 원전용 케이블은 극한의 온도와 방사선에도 견딜 수 있어야 하는 고난이도 제품이거든요. 일반 케이블 대비 단가가 높고 진입장벽도 높아서, 이 분야에서 입지를 확보한다면 수익성 개선도 기대할 수 있죠.
이미지 출처: CBC뉴스
세 번째 이야기: 밸류에이션 논란은 어떻게 볼까
물론 긍정적인 면만 있는 건 아니에요. 상장 첫날 주가가 2만 원 선을 넘어서면서 주가수익비율(PER)이 40배를 넘었거든요. 동일 업종 평균 PER이 28배 정도인 걸 감안하면 상당히 높은 수준이죠. 공모가 자체도 시장에서 '고평가' 논란이 있었는데, 따블까지 달성하면서 밸류에이션 부담이 더 커진 상황이에요.
2024년 기준 총자산이 2,360억 원, 직원 수가 400명 안팎인 중견기업 규모를 고려하면 현재 주가에는 향후 성장에 대한 기대가 상당 부분 반영됐다고 볼 수 있어요. 조선업과 원전 시장의 호황이 언제까지 지속될지, 그리고 티엠씨가 이 기회를 실적 개선으로 얼마나 연결시킬 수 있을지가 관건이 될 거예요.
또 하나 주의할 점은 티엠씨라는 이름을 가진 다른 회사와 혼동하지 않는 거예요. 경남 김해에 선박 부품을 만드는 또 다른 티엠씨가 있거든요. 이번에 상장한 건 충남 천안에 본사를 둔 케이블 제조사 티엠씨(종목코드 217590)라는 점 꼭 기억하세요!
이미지 출처: Daum
상장 첫날의 화려한 성적표가 앞으로도 계속될지는 지켜봐야 할 것 같아요. 조선업과 원전 시장의 중장기 성장성은 분명 매력적이지만, 단기 급등 이후 조정 가능성도 염두에 둬야 하거든요. 특히 공모주 상장 초기에는 변동성이 큰 만큼, 본인의 투자 성향과 목표 수익률을 명확히 하고 접근하는 게 중요해요.
티엠씨가 글로벌 케이블 시장에서 쌓아온 30년 경험과 기술력이 실적으로 증명되는 순간, 그때가 진짜 투자 가치를 평가할 시점이 아닐까 싶네요.
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